Le Fonds Monétaire International (FMI) a accordé une dérogation (waiver) à la République Démocratique du Congo (RDC) pour un manquement temporaire à un critère de performance continu relatif aux règles de change (spécifiquement, l'interdiction d'introduire ou de modifier des pratiques de change multiples / multiple exchange rate practices).

Cette décision a été prise dans le cadre de la deuxième revue de l'accord au titre de la Facilité Élargie de Crédit (FEC) et de la première revue de la Facilité pour la Résilience et la Durabilité (FRD), conclue par le Conseil d'administration du FMI le 19 décembre 2025, avec publication du rapport des services du FMI en janvier 2026 (Staff Report daté du 13 janvier 2026).

Détails du manquement et de la dérogation

• Nature du manquement : En 2025, la Banque Centrale du Congo (BCC) a temporairement modifié la méthodologie de calcul du taux de change de référence (reference exchange rate). Cela a entraîné une brève introduction d'une pratique assimilable à un multiple exchange rate, violant le critère continu de non-introduction ou modification de telles pratiques.
• Caractère temporaire : La mesure a été rapidement abandonnée et corrigée par les autorités congolaises. Le FMI a jugé que l'écart était non intentionnel et de courte durée, sans impact structurel sur la politique de change.
• Justification de la dérogation : Le FMI a accepté la demande des autorités car :
  • Le manquement était temporaire et déjà résolu.
  • La performance globale du programme reste satisfaisante (tous les autres critères de performance à fin juin 2025 ont été atteints).
  • Les autorités maintiennent une politique de change guidée par les objectifs de stabilité externe, avec le taux de change comme principal amortisseur des chocs.
• Conséquences positives : Cette dérogation a permis le décaissement de fonds (dans le cadre des revues de décembre 2025 : environ 442 millions USD au total pour la FEC et FRD, dont une partie liée à cette revue).

Contexte plus large

• Le programme FEC (approuvé en janvier 2025 pour 38 mois, environ 1,73 milliard USD) et la FRD visent à consolider la stabilité macroéconomique, renforcer les réserves, réduire l'inflation (tombée à 2,2 % en novembre 2025), et soutenir la résilience face aux chocs (conflits à l'Est, prix des minerais).
• Malgré le conflit persistant à l'Est, la RDC a démontré une mise en œuvre satisfaisante, avec croissance projetée >5 % en 2025-2026 grâce aux exportations minières.
• Le FMI insiste sur l'évitement futur de toute pratique de change multiple pour préserver la crédibilité de la politique monétaire.

Nadine Kibau